日本财务省负责国际事务的副大臣Atsushi Mimura也对日元“单边”和“突然”的波动表达了“深切关注”。野村认为，此前较少就汇率置评的Atsushi Mimura也出面表态，进一步凸显了当局对日元疲软的高度警惕。

　　新财年预算规模可能扩大至创纪录的120万亿日元。此前，日本刚刚批准了规模达18.3万亿日元的补充预算案。这种大规模的财政扩张意味着需要发行更多债券，直接冲击了债券市场。对日本央行政策高度敏感的两年期日本国债收益率也跃升至1.105%的历史高位。

　　通胀数据喜忧参半，央行下一步怎么走？

　　复杂的通胀前景，为日本央行的下一步行动增添了不确定性，也让日元的未来走向更加扑朔迷离。

　　根据野村证券引述的日本央行数据显示，11月份的潜在通胀指标表现不一。剔除极端值后的通胀中位数为2.24%，与10月份基本持平，仍高于央行2%的目标。然而，加权中位数和众数指标则分别从1.51%和1.60%放缓至1.32%和1.40%。

　　尽管部分指标放缓，但整体通胀压力依然存在。从通胀挂钩债券得出的10年期盈亏平衡通胀率已升至1.8%的水平。野村分析认为，如果核心价格的放缓趋势能够在2026年上半年得以避免，那么日本央行在年中前后再次加息的可能性将会增加，这将为日元提供支撑。在此之前，市场的焦点仍将集中在财务省是否会兑现其“大胆行动”的承诺。