美银发出明确信号：虽然“牛熊指标”处于极度看涨区域，发出了战术性卖出信号，但战略上投资者不应撤退，而应进行。核心逻辑是“做多底特律，做空达沃斯”，即从拥挤的大盘股和科技股转向中小盘股和实业。

　　据追风交易台，1月22日，美银王牌策略师 Michael Hartnett 在最新发布的研报中指出，2020年代上半场的赢家正在让位于下半场的赢家。在美债收益率飙升、债券遭遇“大熊市”的背景下，资金正在寻找“债券以外的任何资产”。对于投资者而言，这意味着要关注此前被极度低估的资产类别，尤其是受益于政府干预成本控制和再工业化的中小企业。

　　资金流向监测：美债收益率飙升

　　截至2026年1月22日的一周内，全球市场资金流向呈现剧烈波动：

　　市场当下的“时代精神”是虽然美联储主席人选通常会带来收益率波动，但市场相信2026年的新任主席不会让30年期美债收益率突破5%的“避险”水平，因为量化宽松和收益率曲线控制将介入“修复”价格。

　　2020年代下半场的主题：ABB

　　美银指出，债券市场的熊市极其惨烈。2020年代至今，30年期美国国债价格从峰值下跌了50%，日本国债下跌了45%。

　　美银坚定看好美国中小盘股在2027年之前的表现，这一策略被称为“做多底特律，做空达沃斯”。支撑这一观点的四大支柱包括：

　　宏观层面，日本的货币贬值正在引发巨大的资本外流。

　　在新世界秩序、货币贬值、民粹主义和财政过度的背景下，黄金仍是极具吸引力的对冲工具。历史上过去60年的4次黄金牛市平均涨幅约为300%，这意味着金价峰值可能超过6000美元

　　牛熊指标目前读数为9.2，处于“极度看涨”区间。这主要受股市和新兴市场ETF的大额流出影响，抵消了现金水平处于历史低位的利好。这提示短期市场情绪过热，需警惕回调风险，但这更多是轮动的机会而非彻底离场的信号。