特朗普上周六威胁称，如果加拿大继续推进与中国的贸易协议，将对加拿大征收100%的关税。此类言论进一步刺激了市场的避险需求。

　　创纪录的资金流入与央行购金潮

　　机构与央行的双重需求为金价提供了坚实支撑。数据显示，去年流入黄金ETF的资金达到创纪录的890亿美元。与此同时，全球央行对黄金的需求也维持在历史高位，黄金已成为仅次于美元的央行第二大储备资产。

　　高盛全球大宗商品研究联席主管Samantha Dart指出，黄金为投资者提供了一个“对冲货币和财政政策不确定性风险的选项”。过去几年中，许多央行出于多元化储备的需求，持续减少对美元的依赖并增持黄金，尽管这一步伐在去年有所放缓，但整体趋势依然稳固。

　　回顾历史，黄金的每一个里程碑往往都伴随着全球性的动荡：2008年金融危机期间金价突破1000美元，疫情期间触及2000美元，而在2025年特朗普执政的第一年引发波动之际，金价接连突破3000美元和4000美元大关。

　　美元疲软与货币政策不确定性

　　外汇市场的波动也成为了金价上涨的助推剂。周一，美元兑一篮子主要货币下跌0.5%，兑日元更是下跌1.1%至154日元附近。BNP Paribas Wealth Management亚洲首席投资官Prashant Bhayani表示，美元疲软使得以美元计价的金属对其他货币持有者来说更便宜，从而提振了需求，“正是日元的走势在帮助黄金和基本金属上涨”。

　　此外，市场对日本债券收益率上升的担忧，以及对美联储未来政策路径的猜测，也加剧了市场的不安。目前，投资者正在解除美元头寸，以迎接本周的美联储会议以及可能发布的新任美联储主席公告。

　　面对如此凌厉的涨势，即便是最乐观的市场预期也显得保守。摩根大通亚太区首席市场策略师Tai Hui坦言：

　　“每当有人提出一个看起来激进的黄金预测时，几周内就会达到那个价格。政策环境继续指向‘世界新秩序’的不确定性。”

　　分析师普遍认为，金价今年仍有上涨空间，可能向6000美元迈进。路透技术分析师Wang Tao指出，现货黄金已突破5070美元的阻力位，预计将升至5154美元至5206美元的区间，最终可能攀升至5427美元。

　　与此同时，其他贵金属也紧随其后。现货白银在周一攀升至110.11美元的新高，延续了其去年147%的惊人涨幅；现货铂金上涨4.1%至2897.35美元的历史峰值。不过，Heraeus Metals Germany的贵金属交易员Alexander Zumpfe也提醒，虽然在压力情境下不能排除进一步上涨的可能性，但这种走势可能会伴随着剧烈的阶段性回调。