世界白银协会当地时间10日发布报告指出，预计2026年全球白银需求将基本保持不变，白银市场将连续第六年出现供应短缺。

　　今年以来，1月份，白银价格多次创历史新高，并首次突破了100美元关口。受此影响，金银比跌破50，这是自2012年以来的最低水平。随后，白银价格一度跌破80美元，但此后展现出韧性，并形成了技术性支撑。

　　报告指出，2025年大部分时间支撑白银价格的基本驱动因素，今年迄今为止依然稳固。这些因素包括伦敦现货供应紧张、地缘政治局势动荡、美国政策不确定性以及对美联储独立性的担忧。此外，白银的基本供需状况依然良好，预计2026年白银市场将连续第六年出现供需缺口。

　　需求方面，报告认为，预计2026年全球白银需求将基本保持不变。

　　2026年，预计白银工业产量将下降2%，降至四年来的最低点，约为6.5亿盎司。预计珠宝需求将连续第二年下降，2026年将下降超过9%，至1.78亿盎司，为2020年以来的最低水平。预计银器需求将大幅萎缩，到2026年将下降约17%，损失最大的将是印度，因为银器在印度属于非必需品，且常用于馈赠，因此对价格高度敏感。

　　相比之下，实物投资预计将增长20%，达到三年来的最高水平2.27亿盎司。

　　供应方面，报告认为，预计到2026年，全球白银总供应量将增长1.5%，达到十年来的最高水平10.5亿盎司。

　　2026年，预计白银矿产量将增长1%，达到8.2亿盎司，主要得益于现有矿山产量的提高和近期投产项目的投产；预计原生金矿的副产品白银产量将有所增长；预计白银回收量将增长7%，自2012年以来首次超过2亿盎司。

　　因此，预计2026年白银市场将连续第六年出现供应短缺，缺口高达6700万盎司。值得注意的是，全球白银市场将继续依赖地上库存白银的释放，这将进一步加剧本已紧张的现货市场供应压力。

　　投资方面，报告指出，截至2月9日，白银价格预计在2026年上涨11%。地缘政治紧张局势加剧、对美联储独立性的担忧以及美国政策持续存在的不确定性，持续支撑着贵金属投资。

　　展望未来，报告认为，2026年全球经济和地缘政治环境可能继续对贵金属价格构成支撑。此外，伦敦白银市场的实物流动性可能仍将相对紧张。而且，宏观经济形势依然稳健，黄金价格预计走强，这些因素应有助于限制白银价格的下行风险，尽管在可预见的未来，价格波动性仍将持续存在。