26日晚，瑞幸咖啡公布2025年第四季度及全年财报。数据显示，2025年第四季度，瑞幸咖啡总净收入达127.77亿元，同比增长32.9%；2025年全年总净收入同比增长43.0%，达492.88亿元；截至第四季度末，公司门店总数达31048家。

　　从门店扩张来看，2025年第四季度，瑞幸咖啡在中国净新增1792家门店，中国总门店数达到30888家，包括20144家自营门店和10744家加盟门店。

　　在国际业务领域，2025年第四季度，瑞幸咖啡净新增42家门店，海外门店总数达到160家，包括新加坡81家自营店、美国9家自营店以及马来西亚70家特许经营店。

　　2025年第四季度，瑞幸咖啡自营门店收入为95.47亿元，同比增长32.0%；同店销售额同比增长1.2%，较2024年同期同比下滑3.4%有所改善；门店层面的营业利润同比基本持平，维持在14.29亿元，自营门店的营业利润率为15%，2024年同期为19.8%。同期，联营门店实现收入28.47亿元，同比增长39.2%。

　　从净利润来看，2025年第四季度，瑞幸咖啡净利润为5.18亿元人民币，同比下滑39%；净利润率4.1%，低于上年同期的8.8%。全年净利润同比增长21.8%至36亿元，净利润率为7.3%。

　　“第四季度的同店销售额和利润表现受到多重因素影响，包括季节性波动、外卖平台调整、补贴政策变化以及杯装产品结构变化。这些因素均符合我们的预期。”在26日晚举行的业绩交流会上，瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一表示。

　　瑞幸咖啡首席财务官安静介绍，2025年第四季度，公司配送费用同比增长94%至16亿元，这主要源于外卖平台配送订单量的大幅增长；配送费用占净收入总额的比例从2024年同期的9%上升至13%。“不过单笔订单的配送成本同比有所下降，这得益于规模扩张带来的运营效率提升。”

　　郭谨一称，中国咖啡市场仍处于快速增长阶段，未来具有显著的结构性发展机遇。2025年，外卖平台通过补贴活动显著提升了中国消费者的咖啡消费率。展望2026年，抢占市场份额始终是公司首要战略重点和核心目标。

　　“鉴于外卖平台的持续演变，补贴政策的动态调整以及订单结构逐步回归自提模式所需的时间周期，加之2025年大规模补贴形成的高基数效应，我们预计2026年同店业绩和盈利能力仍将面临短期波动与挑战，这与当前市场动态特征高度吻合。”郭谨一表示。

　　他同时提到，短期波动不会动摇公司长期增长的内在驱动力。“依托数字化基础设施、持续优化的运营体系，以及公司在门店规模和客户基础方面不断增强的竞争优势，我们对同店业绩和盈利能力的长期前景充满信心。”