伊朗与以色列相互打击波斯湾地区重要能源设施，推动油价进一步走高，市场对美联储降息的预期随之降温，令不产生利息的黄金承压。

　　以黄金ETF为代表的实物黄金持仓工具近几周持续出现资金净流出，进一步压制金价。黄金ETF是西方零售及机构投资者持有黄金的主流渠道，其需求对利率变化尤为敏感。

　　部分投资者已开始将黄金视为投机性资产而非传统避险工具。尽管与1月份剧烈的价格波动相比，贵金属市场的波动性已有所收敛，但持续的价格震荡仍令寻求避险的投资者望而却步，资金持续撤离进一步削弱了金价的支撑基础。

　　工业金属跌幅创历史极值

　　工业金属方面，LME铝价此番超过8%的单日跌幅为2018年以来之最，迅速回吐自伊朗冲突爆发以来因地区供应风险而积累的涨幅，显示市场对全球经济前景的担忧已蔓延至工业需求端。

　　此外，LME伦铜跌超5%，最新报11765.5美元/吨；LME锡主力合约大跌7%，报42110.0美元/吨。大宗商品市场整体陷入恐慌性抛售，多个品种跌幅均属近年罕见。上期所夜盘期货开盘后，沪铝、沪锡、沪金跌逾5%。

　　分析认为，大宗商品市场的全线下挫，折射出投资者对中东冲突持续升级、能源成本高企以及主要央行货币政策转向受阻的综合忧虑。在通胀压力未见明显缓解之前，市场对降息路径的重新定价或将继续对大宗商品构成压力。