在上周末其厂区遭到伊朗导弹和无人机袭击后，中东最大铝金属生产商——阿联酋环球铝业位于阿布扎比的主要冶炼厂已被迫暂停运营。

　　知情人士透露，EGA位于阿布扎比的Al Taweelah冶炼厂在伊朗导弹和无人机袭击后电力中断，被迫紧急停产，部分电解槽出现“失控停机”，导致金属在设备内凝固并造成严重损坏。

　　与此同时，最近巴林铝业等区域大型冶炼厂也确认遭到袭击或被迫减产。上述两家工厂均为全球重要供应方，2025年年产量均约160万吨。

　　分析人士指出，如果叠加卡塔尔的合资铝冶炼厂Qatalum此前减产，中东地区约300万吨年化产能可能受到影响，相当于该地区接近一半的铝产量，标志着供应冲击“显著升级”。

　　霍尔木兹“卡脖子” 能源冲击外溢：从石油到金属的通胀传导

　　相比单一工厂停产，更大的风险在于供应链系统性受阻。

　　中东地区铝冶炼高度依赖进口氧化铝，而霍尔木兹海峡正是关键运输通道。研究机构指出，一旦海峡持续受限，最多可切断该地区约60%的氧化铝供应，进一步迫使冶炼厂减产甚至停产。

　　这一链条意味着冲击不仅局限于冶炼环节，还将向上游矿业及下游制造业扩散，形成典型的“资源—冶炼—制造”多层级冲击。

　　值得注意的是，此轮冲击并非孤立发生，而是能源与金属市场联动的结果。

　　此前市场已因霍尔木兹局势紧张，对原油运输中断产生担忧。而铝行业本身是典型的高耗能产业，电力与天然气价格上涨将进一步抬升生产成本。

　　因此，当前冲击具备三重传导路径：

　　三者叠加，显著强化了全球“成本推动型通胀”的风险。

　　市场展望：供应缺口或长期化

　　分析人士预计，如果冲突持续且霍尔木兹海峡迟迟无法恢复通航，2026年全球铝市场可能出现明显供需缺口。

　　一方面，中东占全球约9%的铝供应，是欧洲、亚洲和美国制造业的重要

　　更关键的是，地缘政治不确定性正在上升。美国方面已表态，将把霍尔木兹恢复通航作为调整军事行动的重要条件之一，这意味着冲突持续时间仍高度不确定。