与会的风险投资人和创业者几乎形成了统一共识：Anthropic是新的硅谷宠儿。

　　二级市场上Anthropic的估值已超越OpenAI，社交平台上流传的数据显示，Anthropic私募市场估值约为8636亿美元，OpenAI约为8461亿美元。另外，OpenAI的老股在二级市场遭遇前所未有的冷场，而买家们却排队等着买入Anthropic的股份。

　　今年4月初，有6家OpenAI机构股东——涵盖对冲基金和知名风投——试图通过二级市场平台Next Round Capital出售约6亿美元的OpenAI股票，但该平台联系了数百家机构买家，竟无一接盘。

　　OpenAI股票的二级市场交易估值约为7650亿美元，较上一轮融资估值折价约10%；而Anthropic的二级市场交易估值已达6000亿美元，较上一轮融资溢价超过50%。社交平台上流传的最新数据显示，Anthropic的私募市场估值已小幅超越OpenAI。

　　包括摩根士丹利和高盛在内的多家投行已开始向高净值客户兜售OpenAI股票，且不收取收益分成费用；而高盛对投资Anthropic的客户仍按惯例收取15%至20%的利润分成。

　　B端市场：Anthropic已形成压倒性优势

　　收入数字背后，更深层的结构性变化正在企业市场发生。

　　增量数据更能说明趋势。Ramp数据显示，在2026年3月新采购AI服务的企业中，高达65%选择了Anthropic，仅32%选择OpenAI。到2026年4月，Anthropic已拥有超过1000家年消费超过100万美元的企业客户，过去两个月内翻了一倍，API调用和企业定制服务已占其总收入的80%以上。

　　成本效率的差距同样触目惊心。据估计，OpenAI到2030年的年训练成本将达1250亿美元，而Anthropic仅需约300亿美元，相差逾四倍。在收入高速增长的背景下，Anthropic可能于2027年实现现金流转正，而OpenAI的盈利时间表依然遥遥无期。

　　反观OpenAI，其唯一保持压倒性优势的领域是C端——ChatGPT目前拥有超过9亿周活跃用户，但其中98%以上为免费用户，消耗大量算力却几乎不产生收入。2026年2月，OpenAI尝试在ChatGPT中引入广告，引发广泛争议。

　　在社交平台上，用户@deedy发帖指出，OpenAI/ChatGPT如今已开始在Claude相关关键词上投放竞价广告，并感叹风水轮流转，该帖子迅速获得大量关注。

　　OpenAI的反击：算力优势与泄露备忘录

　　面对外界的质疑，OpenAI本周向股东发出了一份机密备忘录，但随即遭到泄露。备忘录中，OpenAI将Anthropic定性为其最大竞争威胁，同时着力强调自身在算力基础设施上的领先优势。

　　据备忘录内容，OpenAI在2025年拥有1.9吉瓦的计算容量，预计明年将增至两位数低段，并于2030年达到约30GW；相比之下，OpenAI估计Anthropic在2025年底仅有1.4GW，明年预计达到7至8GW。即便按最高估计，我们的扩张速度也在实质性领先且差距持续扩大，备忘录称。

　　Anthropic方面，已与谷歌和博通达成协议，从2027年起获得5GW的下一代TPU算力支持。

　　然而，这份备忘录的泄露本身，已在一定程度上暴露了OpenAI的防御姿态。一家曾被视为行业绝对领导者的公司，如今需要向股东专门撰文解释为何自己仍具竞争力，这一信号本身已足够说明问题。

　　尽管Anthropic势头强劲，多位与会者仍提醒不宜过早下结论。这些事情变化太快了，Roseanne Winsek表示，OpenAI可能会回来。Tomasz Tunguz也指出，每天醒来，都有什么东西发生了实质性的变化。

　　OpenAI的融资能力依然强大。其最新完成的1220亿美元融资中，亚马逊出资500亿美元，英伟达出资300亿美元，两者均非单纯财务投资人，而是通过算力供应和云服务合同锁定了战略回报。

　　但市场的判断已经发生了结构性转变。决定AI竞赛胜负的逻辑，正在从谁融资最多、叙事最宏伟转向谁能以最低成本、最高效率、最精准的市场定位为用户创造价值。在这一新逻辑下，Anthropic目前占据上风。