OpenAI已与芯片设计商Cerebras达成协议，承诺在未来三年内支付逾200亿美元，用于租用由Cerebras芯片驱动的服务器。

　　Cerebras最快将于本周五重新提交IPO文件，计划下月以约350亿美元估值融资约30亿美元，较其2月份220亿美元的私募估值溢价约60%。

　　独特财务结构规避英伟达依赖

　　OpenAI将10亿美元的数据中心融资列为资产，并将部分芯片相关付款记为利息收入，有效对冲了对外支出。报道称OpenAI计划以此协议为模板，推进与其他云服务提供商和芯片厂商的类似安排。

　　这一做法折射出AI行业头部公司之间正形成错综复杂的循环协议网络——各方相互持股、相互采购，共同支撑史无前例规模的数据中心投资热潮。

　　以AMD为例，OpenAI与Meta均已宣布采购AMD芯片的协议，并在过程中获得AMD股权。英伟达方面则为旗下芯片的租赁云厂商提供融资支持。

　　此外，OpenAI上月宣布获得总额达1220亿美元的分阶段投资承诺，资金

　　尽管如此，英伟达仍在OpenAI的算力版图中占据压倒性地位。

　　OpenAI计划今年在算力上支出450亿美元，明年增至900亿美元，未来五年累计算力支出将超过6500亿美元，而其中几乎全部与租用英伟达芯片相关。

　　Cerebras成立于2016年，其技术路线与英伟达截然不同。

　　Cerebras旗舰处理器体积约为一个餐盘大小，远大于英伟达的芯片，能够大规模并行处理数据。

　　Cerebras处理器采用静态随机存取存储器，将数据直接存储在芯片上，从而减少数据在芯片与外部存储硬件之间来回传输的需求，而这一数据搬运过程正是英伟达系统的潜在瓶颈之一。

　　英伟达在一定程度上已承认自身系统的这一局限，其去年与Cerebras竞争对手Groq签署了一项价值200亿美元的授权及人员引进协议。

　　目前，Cerebras芯片已为OpenAI一款新代码模型Codex-Spark提供算力支持，但目前仅面向少量用户开放。

　　按照协议，Cerebras将通过多个数据中心向OpenAI交付总计750兆瓦的算力，而OpenAI去年的算力规模约为1.9吉瓦。

　　Cerebras二度冲击IPO，摩根士丹利入局

　　此次Cerebras重启IPO，距其上次折戟已近一年半。

　　2024年9月，Cerebras首次提交上市申请，随后于同年10月撤回，转而完成11亿美元私募融资。CEO Andrew Feldman当时表示，撤回是为了以更新的财务数据和战略信息重新申报，以反映快速变化的AI格局。

　　此前阻碍Cerebras上市的隐患在于收入过度集中。

　　如今，OpenAI和亚马逊相继成为新客户。近期Cerebras与亚马逊已达成重要协议，向亚马逊云服务客户开放Cerebras芯片。

　　与此同时，CEO Andrew Feldman的个人历史也曾令上市之路蒙上阴影。

　　2007年，他曾就一起涉及3000万美元虚增收入的会计操控案认罪。正因如此，高盛、摩根士丹利和摩根大通在最初均回避了承销工作，Cerebras转而以花旗和巴克莱作为主承销商，并以BDO担任审计机构。

　　不过，据The Information，在Cerebras完成2月份220亿美元融资后，摩根士丹利已加入此次IPO的主承销团队，花旗和巴克莱仍将继续参与其中。