美东时间周四，美国三大股指全线点，创历史新高。这已是纳指连续12个交易日上涨。

　　在消息层面，美国消费者新闻与商业频道报道指出，美国总统特朗普确认他已与黎巴嫩总统奥恩和以色列总理内塔尼亚胡通话，以及以色列和黎巴嫩已同意停火10天。这提振了股市。

　　此外，当地时间4月1日晚，特朗普发表讲话称，美国对伊朗战事的核心战略目标“接近完成”。他说：“伊朗海军现已被彻底摧毁，其空军和导弹项目也已遭到重创。”

　　巨丰投资首席投资顾问张翠霞表示，地缘政治层面的风险趋于缓和脱敏，战争风险减弱预期有所加强，为美股上涨提供直接动力。

　　“从美国内部看，其高通胀压力和高额外债压力，让美国继续战争压力增大，使地缘风险持续性压力减弱。一定程度上缓解了市场避险情绪，推动资金回流风险资产。”张翠霞表示。

　　从市场层面看，张翠霞认为，本轮美股走高、纳指创新高的推动因素还在于科技股强势引领。以英伟达为代表的AI算力龙头股快速上涨，已从164美元上涨到200美元水平。英伟达作为纳指重要权重股，其突破性上涨成为带动其他科技股股价走高的关键引擎。

　　17日，就有多只热门科技股实现大幅上涨，AMD涨幅接近8%，创下历史新高；英特尔上涨超5%；闪迪上涨超3%。

　　“纳指上涨的背后也有美联储降息预期的影响，美国三月份的PPI数据低于预期，市场也在押注美联储可能在年中开启降息，利率下行将利好对利率变动更敏感的成长股，这会使包括科技股在内的股票吸引资金流入。”张翠霞表示。

　　不过，张翠霞也指出，当前美股特别是纳指接连高涨，背后也存在一定风险，关键变量是美联储和科技股风险。

　　她具体指出，从市场角度看，纳指持续一段时间的大幅上涨，所积累的获利回吐压力较大。AI赛道估值整体偏高，部分企业的业绩难以支撑当前的股价，存在一定的泡沫风险。

　　从更宏观角度看，美国通胀数据波动依然较大。由于能源价格大幅上涨，3月美国CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水平。3月能源价格环比上涨10.9%，为2005年9月以来最大单月涨幅。

　　“通胀高企可能推迟美联储降息节奏、压缩降息空间，这会压制美股市场估值。”张翠霞解释称，特别是高估值的科技股，其高度依赖远期现金流折现，若降息预期落空，意味着无风险利率预期上调，将直接导致其现金流折现受压更明显，可能面临一定冲破压力。