Kalshi上月以220亿美元估值完成10亿美元融资，由Coatue Management领投。

　　拟发代币并推进IPO，追赶Kalshi

　　Polymarket与Kalshi之间逾70亿美元的估值差距，很大程度上源于双方商业化进程的显著差异。Polymarket近期才面向美国用户推出平台，并刚刚开始调整收费模式以产生收入。相比之下，Kalshi已深耕美国市场多年，年化收入已激增至15亿美元。

　　Polymarket成立近六年，与Kalshi的另一关键差异在于技术架构——其交易结算建立在区块链之上。据知情人士透露，该公司已就发行代币讨论近一年，并计划最终寻求首次公开募股。

　　两家预测平台各遇监管关口

　　Polymarket 在监管方面并非一帆风顺。2022年，该公司因违规向美国用户提供交易服务，遭美国商品期货交易委员会处罚并被迫退出美国市场。此后，Polymarket 于去年通过收购一家在美国注册的衍生品交易所及一家纽约实体，获得了合规牌照，并据此获批为美国用户推出全新平台，实现合规突破。

　　与此同时，Kalshi正面临多个州的监管诉讼，相关部门试图阻止其提供体育博彩服务——该业务是部分州的重要税收

　　监管收紧：内幕交易问题浮出水面，预测市场押注边界持续扩展

　　在行业高速扩张的同时，内幕交易问题开始引发监管层关注。今年早些时候，一家OpenAI关联公司因利用内部信息参与预测市场交易而退出。近期，围绕中东局势相关押注的报道持续发酵，两党国会议员已联合提出法案，拟禁止联邦任命官员及政府雇员利用内幕信息参与预测市场合约交易。

　　预测市场的兴起源于2024年美国总统大选——彼时此类平台成为押注选举结果的热门渠道。多数平台允许用户以1美元的价格购买事件合约，若押注正确，平台将返还本金并支付收益。低门槛与广泛的押注标的——从NCAA“疯狂三月”冠军到AI模型发布时间——使预测市场成为体育博彩和股票交易之外的新兴替代选项。