知情人士透露，此次补充预算的定位是为紧急救济措施提供资金，而非刺激经济。在野党国民民主党上周五已率先提交了一份规模达3万亿日元的追加预算提案，为政府决策提供了参照基准。

　　政府还在考虑重启7月至9月夏季期间的天然气和电力补贴，此前该项补贴已于3月底到期。上述两项措施若同步推进，将进一步扩大追加预算的规模需求。

　　多重压力叠加，日债承压逻辑自我强化

　　除财政因素外，日元近期的持续走软也在加剧日债的抛售压力。

　　日元贬值推高进口成本，进一步强化通胀预期，同时加大了日本央行收紧货币政策的压力。根据掉期市场数据，交易员目前已将日本央行6月会议加息的概率定价在约76%。

　　日本央行正逐步退出债券市场，这一背景令上述压力更加突出。本月5年期、10年期和30年期国债拍卖虽相对顺利，但超长端收益率此后仍持续走高，显示市场对供给增加的消化能力存在明显局限。

　　巴克莱证券策略师Ayao Ehara和Shinichiro Kadota在研究报告中直言：即便收益率已处高位，也未必足以支撑此次拍卖。住友三井DS资产管理公司高级基金经理Sohei Takeuchi则表示：