同比增长20%至831亿美元，创历史新高。调整后归母净利润同比增长42%至20亿美元，增速为收入增幅的两倍。

　　表现尤为亮眼，季度营收同比增长27%至216亿美元，创下过去五年最高增速。调整后归母净利润同比增长101%至5.59亿美元；人工智能相关收入同比增长84%，已占集团总营收的38%。

　　毛利率承压，但费用率和经营杠杆改善

　　公司解释称，主要受产品组合变化以及基础设施方案业务集团较低利润率影响。

　　全年经营费用95.48亿美元，同比增长7%，明显低于收入20%的增速；经营利润率由上一财年的约3.1%提升至约3.9%。第四财季毛利率维持在16.4%，与去年同期持平，显示单季盈利结构已有改善。

　　同时，雇员福利成本增加7.14亿美元，广告及宣传费用增加1.22亿美元，研发相关实验室测试、服务和供应增加1.15亿美元。

　　AI：从AI PC延伸至服务器、服务和混合式AI

　　AI是本财年最大增量

　　全年AI相关收入同比增长105%，占集团收入33%；第四财季占比升至38%，意味着AI已经接近联想收入结构的四成。

　　联想的AI收入主要来自三条线：

　　AI设备，包括AI PC、AI手机、平板及其他智能终端。AI设备和AI服务全年收入均实现三位数同比增长。

　　AI服务和解决方案，包括混合云、数字化工作场所、TruScale即服务模式，以及“联想混合式人工智能优势集”。

　　联想还在2026年4月推出个人智能系统Qira，并在中国市场升级“天禧”智能体能力，试图通过跨设备智能、个人环境感知、多模态和隐私保护设计，提升用户黏性及高端设备变现空间。

　　企业AI方面，联想强调“混合式AI”路线，即结合私有AI和公有AI环境，帮助企业从试验阶段进入规模化部署。

　　其AI工厂方案号称首个词元token生成时间约90天，电力使用效率PUE低于1.1；AI资料库提供超过60个经验证的企业AI使用案例，覆盖制造、零售、体育等行业。

　　智能设备：PC份额创新高，手机高端化推进

　　智能设备业务集团全年收入589.35亿美元，同比增长17%；经营利润42.20亿美元，经营利润率保持在7.2%左右，仍是集团最稳定的利润

　　PC业务继续跑赢行业。第四财季，联想全球PC市场份额达到24.4%，同比提升1.3个百分点，创历史新高；PC出货增速超出市场5.6个百分点，并实现15年来最大的市场份额领先优势。高端PC出货量占总出货量比例达到50%，显示其产品结构继续上移。

　　周边业务也表现较强，第四财季收入录得高双位数增长，其中平板电脑和显示器产品推动盈利能力提升。

　　第四财季，摩托罗拉品牌智能手机出货量创收购以来最高水平，收入同比双位数增长，经营利润率也有所提升。

　　基础设施方案：收入创高、全年转盈，AI服务器订单储备达210亿美元

　　全年收入191.88亿美元，同比增长32%，创历史新高；经营利润7337万美元，上一财年为亏损6850万美元，标志着该业务实现全年转盈。

　　第四财季尤其关键。基础设施方案业务集团收入56.35亿美元，同比增长37%；经营利润2.02亿美元，创历史新高，经营利润率提升至约3.6%。

　　联想称，客户越来越重视效能、能源效率、供应可预测性和部署就绪度，其AI基础设施组合因此获得更高采用率。在产品层面，联想英伟达GB300 NVL72平台已于第四财季全面出货，下一代基于Rubin架构的平台

　　公司已完成超过5800项AI客户部署，年产能超过7万个机架，直接液冷服务器产能超过1.1万个机架。

　　210亿美元项目储备能否顺利转化为收入，AI服务器供应链成本能否受控，以及企业级存储和高附加值解决方案能否拉升整体利润率。方案服务：收入突破100亿美元，高利润引擎继续放大

　　集团全年收入100.28亿美元，同比增长19%，首次突破100亿美元；经营利润22.41亿美元，经营利润率约22.4%，是联想利润率最高的业务板块。

　　过去五年，方案服务业务集团经营利润增长超过一倍，五年复合年增长率达到21%。

　　第四财季，方案服务业务集团收入25.63亿美元，同比增长19%；经营利润5.73亿美元，经营利润率维持在22.4%的稳定水平。

　　TruScale是服务业务的重要增长引擎。该模式覆盖设备即服务、基础设施即服务，以及从设计、构建到持续管理的端到端服务，帮助客户降低一次性资本开支和IT复杂度。

　　区域市场：四大区域均双位数增长，美洲贡献最大

　　联想业务覆盖全球180个市场，区域结构较为均衡：

　　，联想在消费PC和商用PC领域均保持第一，摩托罗拉受需求带动实现高于市场的双位数增长，基础设施业务也获得多项重要订单。

　　，收入实现稳固双位数增长。AI PC出货量双位数增长推动PC份额提升；基础设施方案业务受益于企业基础设施执行力、云基础设施需求以及多年云端需求能见度；方案服务业务则受混合式AI优势集和TruScale需求带动。

　　连续第16个季度保持PC市场领先，市场份额达到28.2%，并首次在中小企业板块升至第一。

　　，联想第四财季跃升至北美PC市场第二，出货量份额达20.4%。基础设施方案业务受GPU需求强劲拉动，服务器业务增长明显，存储业务也录得高速增长。