全球股市周二至周三连续刷新纪录，人工智能交易重燃热情推动芯片股大幅反弹，与此同时，美伊达成霍尔木兹海峡过境协议的预期升温，拖累油价和美元下行。

　　美股盘前，SpaceX下跌7%，公司营收增92%大超预期，资本支出激增；AMD跌超7%，Q2营收、利润均超预期，Q3指引未满足激进投资者预期。

　　MSCI全球指数上涨0.4%，有望再度创下历史收盘新高，亚太区基准指数涨幅达2.2%。日经225指数大涨3.66%，报66300.44点，软银涨逾13%；韩国KOSPI指数涨3.76%，报6598.25点，SK海力士涨5.77%。

　　据，伊朗外交部发言人巴加埃4日说，伊朗仍在与阿曼就霍尔木兹海峡进行谈判，谈判在技术和政治层面取得“积极进展”，美国财政部长贝森特表示协议最快本周二或周三达成。布伦特原油下跌0.8%，报每桶约78.75美元，美债和黄金同步上涨，市场对美联储加息的预期有所降温。

　　美股盘前，SpaceX下跌7%，公司营收增92%大超预期，资本支出激增；AMD跌超7%，Q2营收、利润均超预期，Q3指引未满足激进投资者预期。

　　日经225指数收盘上涨2342.91点，涨幅3.66%，报66300.44点，软银涨13%、铠侠涨4.8%。韩国KOSPI指数收盘上涨239.3点，涨幅3.76%，报6598.25点；SK海力士涨5.77%、三星电子涨2.5%。

　　推动本轮反弹的核心逻辑在于，科技行业财报表现强劲消解了市场对AI资本支出可持续性的担忧。上月AI概念股剧烈震荡曾令多家对冲基金遭受损失，而近期科技巨头的亮眼业绩正在逐步修复投资者信心。

　　过去一周的科技财报清晰表明，AI投资将持续大幅增长，联合私人银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，这对投资者而言颇为令人宽慰，尤其是近期回调后估值已显得合理得多。

　　MSCI全球半导体指数自6月峰值以来一度下跌逾20%。该指数此后已从低点反弹15%，今年以来累计涨幅达42%。衡量美国芯片股的相关指数此前刚刚录得2020年以来最强四日涨幅。

　　不过，市场并非全无杂音。AMD盘后大跌约9%，原因是该公司给出的销售展望令市场失望；SpaceX延伸交易时段股价下挫7.5%，此前该公司预计其AI业务支出将高于预期。

　　盛宝银行新加坡首席投资策略师Charu Chanana指出，科技股之所以能够反弹，在于近期抛售背后的三重压力——AI支出担忧、债券收益率上行以及油价攀升——正在同步消退。强劲的财报确认了AI需求依然旺盛，而油价与债券收益率的回落则缓解了估值压力。

　　但这并非全面解除警报，尤其是AI资本支出的回报仍有待验证，Chanana补充道，不过在杠杆和拥挤仓位被清洗之后，即便是温和的利好也能带来超预期的反弹。

　　10年期美国国债收益率下行2个基点至4.59%，延续纽约时段涨势；印度央行维持利率不变后，印度10年期国债收益率进一步走低。美元兑G10货币普遍走软，彭博美元强势指数下跌0.1%，连续第三日收跌。黄金上涨2.2%，报每盎司约4165美元，白银和铂金亦同步上行——当加息预期降温时，不计息的贵金属资产受益明显。

　　地缘政治方面，据报道美国、伊朗与阿曼三方已接近就重开霍尔木兹海峡达成协议——这一海峡是全球能源供应的关键通道，一旦恢复通航，将有助于稳定全球商业航运，并消除中东再度爆发冲突的尾部风险。

　　特朗普周二晚间在洛杉矶对表示，与伊朗的谈判进展非常顺利，并称48小时内将有结果。卡塔尔方面表示，协议草案已拟定完毕，美伊双方官员对协议达成均持乐观态度。

　　不过，市场分析人士提示，短线需警惕反复风险。IG Markets悉尼分析师Tony Sycamore在研报中写道：油市已消化了大量乐观预期，上周假黎明重演的风险仍切实存在，风险天平正逐渐向上方倾斜。

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