8月6日，宇树科技发布首次公开发行股票并在科创板上市的发行公告，将发行价格确定为150.80元/股；

　　作为机器人领域的重点企业，宇树科技的定价落地引发关注，但其股东架构中保险资金的参与方式，展现出特殊的布局路径。

　　在宇树科技公开的直接股东与战略配售名单中，险资并未以“明面股东”身份出现，不过，穿透至私募股权基金层级，险资的持股画像得以显现。

　　第一条通道为南京经纬创叁号投资合伙企业，该基金直接持有宇树科技1.19%的股份；

　　在其LP构成中，中国太保旗下的太保长航股权投资基金出资5亿元，持有24.59%份额；友邦人寿出资4亿元，持有19.67%份额；中美联泰大都会人寿出资2亿元，持有9.84%份额。

　　出资人中，瑞众人寿与新华人寿分别持有5.45%和2.55%的份额，穿透后间接持股比例分别约为0.23%和0.11%，此外，该基金还包含中信证券、中信信托等机构出资人。

　　中国人寿、人保财险等在内的20余家机构，均通过国家中小企业发展基金、武汉源夏基金等通道间接持股，不过受限于部分基金明细未逐笔披露，未计入确切的持股统计中。

　　险资避开直投而选择间接持股，或与融资时点及估值变化直接相关，宇树科技早期融资多集中在2016—2022年，彼时险资对科创类股权的直接布局尚处于探索初期。

　　硬科技企业具有研发与商业化周期较长的特点，与负债久期长的保险资金具有天然的适配性，借助私募股权基金管理人进行组合投资，能够帮助险企分散单一项目的波动风险，符合监管对偿付能力的管理要求；

　　同时，在会计处理上，通过私募基金间接持股通常归入以公允价值计量且其变动计入当期损益，这与直接持股可能采用的其他综合收益口径有所不同，在财务呈现上存在不同考量。