日本当局曾在2024年多次入市，于日元跌破160关口时买入日元以支撑汇率。此次Katayama的强硬表态被市场解读为当局维持高度警戒的明确信号。今年1月日本央行会议后，美国与日本当局的协调举措曾触发日元一轮强劲反弹，日元对美元最终升值约7日元。

　　日本央行维持利率不变，植田发布会成关键变量

　　日本央行此次维持基准利率不变，

　　野村证券首席外汇策略师Yujiro Goto表示，

　　T&D资产管理首席策略师Hiroshi Namioka认为，日本央行对原油影响核心CPI的相关表述，意味着即便是成本推动型通胀，也为4月加息留有可能，且Kazuo Ueda发布会存在比预期更鹰派的可能性，届时日元料走强，股市料承压。

　　SEB亚洲策略主管Eugenia Fabon Victorino表示，日本央行

　　160关口：心理防线与干预博弈

　　多位策略师指出，160是当前美元兑日元最关键的心理关口，市场目前仍对这一水平保持一定克制。

　　SMBC日兴证券外汇及利率策略师Rinto Maruyama表示，美元兑日元触及160并非没有可能，但预计难以长期明显站稳160上方。由于Katayama口头干预力度较强，交易商在三天假期前可能不愿持有多头仓位。他同时警告，若当局在汇率突破160后仍仅停留于口头干预，美元兑日元将大概率继续走高，但目前实际干预的可能性仍偏低，投资者难以真正安心。

　　Victorino亦指出，此轮汇率走高本质上是日本贸易条件恶化的反映，而非针对日元的特定投机行为。

　　油价上涨与日元贬值同步演进的组合，令外界对日本潜在滞胀风险的关注度升温。分析人士指出，若日本出现经济停滞与通胀并存的局面，可能推动政府加大财政支出，进而令日本央行货币政策收紧的路径趋于复杂。