上半年实现营业总收入126.41亿元，同比增长155.69%；归母净利润18.63亿元，同比增长331.11%。扣非净利润18.61亿元，同比增长343.42%，利润增速明显快于营收，显示出AI算力业务放量后较强的盈利弹性。

　　盈利指标同样明显改善。上半年基本每股收益达到3.85元，加权平均净资产收益率升至34.68%，较上年同期提升逾22个百分点。扣非净利润与归母净利润高度接近，也意味着本轮业绩增长主要来自主营业务，而非一次性收益。

　　与此同时，公司资产规模快速扩张。期末总资产达到481.09亿元，较年初增长102.15%，半年时间几乎翻倍；归属于上市公司股东的权益增至60.86亿元，同比增长38.61%。股本则因资本公积转增增至4.89亿股。

　　公司在报告期内围绕AI算力集群建设、交付及运维持续投入，通过优化项目实施流程、强化供应链协同和质量管理，提高项目交付效率。随着大模型持续迭代、推理需求增长，AI算力需求保持高景气，公司相关业务规模也随之快速扩大。

　　从业务模式看，协创数据正逐步形成覆盖算力集群建设、资源管理调度、核心部件协同及行业应用拓展的业务体系。算力业务的规模化交付能力，成为本轮收入和利润快速增长的关键。

　　报告期内，部分服务器及关键部件价格上涨。协创数据依托服务器回收、检测、维修、再制造和部件复用能力，进一步释放存量设备价值。在原材料及部分核心部件成本上升的背景下，再制造业务反而受益于供需变化，收入和利润均实现较快增长。

　　公司通过与战略客户签订长期协议，并采用相对稳定的定价机制，降低短期价格波动对业务的影响，在保障订单和业务规模稳定的同时维持持续贡献。随着服务器存储产品在AI场景中的应用增加，数据存储业务与智能算力业务之间的协同也在增强，为公司业绩提供相对稳定的支撑。

　　截至期末，公司总资产达到481.09亿元，较年初增长102.15%。如此大幅的资产扩张意味着，伴随算力业务规模快速增长，应收账款、存货以及项目投入等科目可能同步扩张。

　　与此同时，公司归母股东权益增至60.86亿元，但由于资本公积转增股本，期末每股净资产为12.44元，较年初的12.69元小幅下降。

　　整体来看，协创数据上半年业绩的核心变化并非单纯的收入放大，而是AI算力业务放量后，利润增速进一步跑赢收入增速。随着算力集群、服务器再制造和数据存储三项业务形成协同，公司正在从单一的设备及服务供应商，向更完整的AI算力基础设施服务体系延伸。

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